L’arrêt de la négociation intervient alors que le promoteur, qui a d’énormes dettes à l’étranger, pourrait ne pas respecter l’échéance de remboursement de 400 millions de dollars.
Le pouvoir au secours d’une entreprise
La négociation des actions du promoteur chinois en difficulté Kaisa Group Holdings a été suspendue à la bourse de Hong Kong, suscitant de nouvelles inquiétudes quant à la stabilité financière du secteur immobilier endetté du pays.
La suspension de mercredi intervient après que Kaisa aurait eu du mal à rembourser un prêt de 400 millions de dollars (301 millions de livres sterling) à la date limite de mardi soir aux États-Unis, a déclaré Reuters, citant une source ayant une connaissance directe de la question.
Les investisseurs paniqués se sont débarrassés des actions en craignant que certains des plus grands noms liés au boom immobilier en Chine ne soient également proches de l’effondrement.
Les spéculations selon lesquelles China Evergrande, le promoteur immobilier le plus endetté au monde, ne sera pas non plus en mesure d’obtenir de nouveaux prêts pour rembourser ses dettes ont fait chuter les actions de la société à un niveau record.
Evergrande a vendu des actifs au cours des derniers mois afin de réunir l’argent qu’elle doit à ses clients, investisseurs et fournisseurs après avoir emprunté 300 milliards de livres sterling pour financer une grande partie des 1 300 projets immobiliers qu’elle réalise dans plus de 280 villes en Chine.
Une crise immobilière
Le gouvernement chinois a déclenché une crise dans le secteur de l’immobilier lorsqu’il a lancé l’année dernière une campagne visant à réduire l’endettement excessif des sociétés immobilières et la spéculation effrénée des consommateurs.
Les entreprises qui avaient accumulé d’énormes dettes pour se développer ont vu les robinets d’argent se fermer et ont commencé à avoir du mal à terminer les projets, à payer les entrepreneurs et à faire face aux remboursements nationaux et étrangers.
Kaisa, la 27e société immobilière chinoise en termes de ventes, est devenue la dernière société à effrayer les investisseurs lorsqu’elle a annoncé vendredi qu’elle avait échoué dans sa tentative d’obtenir un échange de dettes qui lui aurait fait gagner un temps crucial. Un échange de dettes consiste à donner aux créanciers des actions de la société au lieu de rembourser les dettes.
Mercredi matin, l’entreprise a annoncé qu’elle suspendait sa cotation à Hong Kong, où elle est cotée, « dans l’attente de la publication par l’entreprise d’un communiqué contenant des informations privilégiées ».
C’est la deuxième fois que Kaisa suspend sa cotation au cours du mois dernier. Ses actions ont perdu 75 % de leur valeur cette année.
Le mois dernier, Kaisa a annoncé un plan visant à retarder le calendrier de remboursement de certaines de ses dettes, en proposant un échange contre au moins 380 millions de dollars d’obligations, ce qui lui aurait permis de trouver de l’argent plus tard.
Pas assez d’approbation des repreneurs
Mais l’offre n’a pas obtenu les 95 % d’approbation des détenteurs d’obligations nécessaires à la mise en œuvre du plan. Certains détenteurs d’obligations ont envoyé une offre formelle d’abstention sur la dette pour donner à Kaisa plus de temps pour rembourser, mais il n’était pas clair mercredi si Kaisa allait accepter.
La société a environ 11,6 milliards de dollars d’obligations libellées en dollars en circulation. Elle a déjà fait défaut sur une dette en dollars en 2015, devenant le premier promoteur chinois à le faire.
Les analystes de l’agence de notation S&P ont prédit le mois dernier qu’un défaut de paiement de Kaisa était inévitable, tant les liquidités du promoteur semblaient épuisées. « Nous pensons que le risque de non-paiement est élevé et pourrait finalement conduire à une restructuration de la dette », ont-ils déclaré. « Un scénario de défaut de paiement est inévitable dans les six prochains mois ».
Le seul promoteur chinois ayant une dette plus importante à l’étranger est Evergrande, qui a déclenché la crise de confiance actuelle en septembre. La société n’a pas réussi à effectuer des paiements de 82,5 millions de dollars sur certaines obligations en dollars américains à la fin d’une période de grâce d’un mois mardi, ouvrant la voie à un défaut de paiement massif.
La majeure partie de la dette de 300 milliards de livres sterling est en Chine, et seulement 23 milliards de dollars sont libellés en dollars. En conséquence, les analystes s’attendent à ce qu’Evergrande soit restructuré ou démantelé d’une manière ou d’une autre et que ses énormes dettes soient réparties dans le système financier chinois.